Сущность, виды и источники финансирования дефицита бюджета - Финансы
Полная версия

Главная arrow Финансы arrow Финансы

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Сущность, виды и источники финансирования дефицита бюджета

Как часто показывает мировая практика, бюджет с расходами, которые равны доходам, оказывается неэффективным по обеспечению стабильного экономического роста и избежать цикличности в развитии национальной экономики. Поэтому, многими государствами существующую несовершенство стараются устранить путем управления экономическими процессами, в частности из-за использования инструмента финансирования части расходов бюджета за счет привлечения сбережений от субъектов частного сектора. Превышение доходов над расходами бюджета, которое в этом случае имеет место, называется дефицитом бюджета, противоположная ситуация называется профицитом бюджета. В научной литературе термин "дефицит бюджета" закрепился как характеристика соотношения между доходами и расходами и часто отождествляется с термином "сальдо бюджета".

Дефицит бюджета по своей сути масс двоякую природу: с одной стороны, это разница между традиционными доходами и расходами, с другой - это сумма сбережений субъектов внутреннего частного сектора, и нерезидентов, привлекаемых государством для финансирования необеспеченных доходами расходов. Форма и способ привлечения капитала, а также вид институционального сектора экономики, чей капитал привлекается на финансирование дефицита бюджета, имеют при одинаковом дефиците бюджета различные экономические последствия. Поэтому источники финансирования дефицита подразделяют на:

• внутренние (предоставляют другие органы государственного управления; центральный банк; депозитные и недепозитные финансовые учреждения; нефинансовые учреждения; домохозяйства)

• внешние (предоставляют органы государственного управления, международные организации, финансовые учреждения, которые не являются международными организациями, другие нерезиденты);

• другие (в случае кассового исполнения бюджета финансирования дефицита бюджета может осуществляться за счет кассовых остатков образованных в прошлом году; поступлений от приватизации и т.д.). Особенностью кассового метода исполнения бюджета является то, что все операции фиксируются в момент возникновения права на получение платежа или обязательства по его осуществлению. В этом случае возможно образование "технических" источников финансирования дефицита бюджета, в частности за счет остатка средств на бюджетных счетах, покрытие дефицита за счет изменения валютных курсов и т.д. Например, финансирование за счет средств, поступивших годом раньше заимствований или приватизации и которые не были использованы на финансирование дефицита бюджета, будет относиться к источникам финансирования по активным операциям.

В международной практике преимущественно используются два пути разграничения внутренних и внешних заимствований: по признаку резидентности инвестора и по валюте осуществления заимствования. Признак резидентности используется как методологическая основа Международным валютным фондом, Всемирным банком, Базельским комитетом международных расчетов и большинством развитых стран мира. Зато валютная признак при распределении заимствований на внутренние и внешние используется достаточно редко, в частности в Австралии, Франции, Бельгии и практически всеми странами, которые не принадлежат к развитым.

В отдельных случаях, при отсутствии других возможностей, как источник финансирования дефицита бюджета правительства используют эмиссионное финансирование, которое привлекается от центрального банка (сеньораж). Эмиссионное источник формально не является частью внутренних сбережений частного сектора, однако оно влияет на их реальную стоимость в результате усиления инфляции и фактически осуществляется за счет сбережений частного сектора в результате их обесценивания. В отличие от других источников финансирования, эмиссионное финансирование не имеет добровольного характера. В большинстве стран мира существуют законодательно установленные нормы, запрещающие центральному банку осуществлять подобное финансирования дефицита бюджета. Однако на практике существует достаточно способов, чтобы обойти эти запреты. Среди них: увеличение объемов превышения доходов над расходами центрального банка, не связанные с целями денежно-кредитной политики и направляются в доходную часть бюджета; проведения центральным банком квазифискальных операций; неформальные трехсторонние соглашения между правительством, центральным банком и определенным коммерческим банком по рефинансированию центральным банком такого банка под залог приобретенных у правительства государственных ценных бумаг.

Как видим, общей чертой всех источников финансирования дефицита бюджета, кроме эмиссионного, является то, что они являются финансовыми сбережениями частного сектора экономики, и нерезидентов, которые сформировались после первого распределения валовой добавленной стоимости (заработная плата, доход от собственности и прибыль) и перераспределения с помощью фискального механизма и аккумулируются государством на определенных условиях. Еще одной особенностью этих поступлений является их добровольный характер в отличие от, например, налоговых поступлений. При этом, другие условия привлечения этих активов могут существенно различаться: в случае заимствований у частного сектора основными условиями являются возвратность и платность; в случае приватизационных поступлений - условием является обмен этих финансовых активов в реальные.

Таким образом, дефицит бюджета - это объем бюджетных расходов, осуществленных за счет внутренних и внешних финансовых сбережений других секторов экономики в том числе и международной, аккумулированных правительством на добровольных началах в течение текущего или прошлых периодов и, в исключительных случаях, за счет объема первичной эмиссии центрального банка.

Помимо традиционного показателя дефицита бюджета для более полной характеристики финансовой сбалансированности государственных финансов используются и другие показатели. Основными из них являются следующие.

1. Чистый / валовой текущий баланс - объем операций, в результате которых изменяется стоимость активов правительства (таблица 11.1).

Таблица 11.1

Баланс операций правительства согласно методологии Международного валютного фонда,

принятой в 2001 году

2. Первичное сальдо - разница между доходами и расходами бюджета за вычетом выплаты процентов за обслуживание существующего долга. Определяется с целью выявления влияния осуществляемого финансирования дефицита бюджета на экономических агентов, не являющихся кредиторами государства, то есть на реальный сектор экономики.

3 Валовые сбережения - разница между текущими доходами и расходами бюджета за вычетом чистых капитальных трансфертов, в объем которых включаются чистые капитальные гранты и налоги на капитал.

4. Скорректированная дефицит бюджета - разница между доходами и расходами бюджета с которой исключены все или некоторые гранты, крупных и редкие, непериодические операции, которые могут искривить бюджетный анализ и реальную фискальную позицию правительства.

Кроме уровня общегосударственного управления существуют и другие уровни, которые учитывают, во-первых, функционирование местных органов власти, внебюджетных фондов, сводного бюджета, во-вторых, функционирование подконтрольных государству других финансовых и нефинансовых учреждений, работающих на рыночных принципах. Деятельность институтов, находящихся в государственной собственности, в значительной степени влияет на конечный результат деятельности сектора общегосударственного управления, а потому отдельного рассмотрения дефицита на уровне центрального правительства не дает полной картины экономических достижений и потенциальных угроз и ограничивает понимание влияния правительственной политики. Поэтому полный анализ общего дефицита бюджета предусматривает определение поуровневой дефицита (рис. 11.1).

Отдельными авторами выделяется активный и пассивный дефицит бюджета. Активный дефицит бюджета - и часть дефицита бюджета, финансирование которой осуществляется для обеспечения инвестиционных потребностей национальной экономики, пассивный - на покрытие текущих расходов (социальные трансферты, выплата зарплаты в бюджетной сфере и т.д.).

Уровни государственного сектора, на которых рассчитывается бюджетный дефицит

Рис. 11.1. Уровни государственного сектора, на которых рассчитывается бюджетный дефицит

Отдельные исследователи изучали дефицит бюджета в контексте фаз роста национальной экономики, ими приводится классификация дефицита в зависимости от факторов, которые его предопределяют. Так дефицит бюджета, который отражает разницу между текущими государственными издержками, скорректированным на изменение объема пособий по безработице и доходами, которые поступили бы в бюджет при условии сохранения потенциального объема производства и неизменной налоговой системы, называют структурным дефицитом. Разница между фактически наблюдаемым дефицитом и структурным дефицитом является показателем циклического дефицита бюджета. Возникновение последнего обусловлено действием автоматических стабилизаторов законодательно встроенных в бюджетно-налоговое законодательство. Чем выше доля эластичных налогов в структуре доходов бюджета и большие размеры пособия по безработице, тем больше есть колебания циклической составляющей сальдо бюджета.

Классификация дефицита бюджета по способам Его раскрытия приведена на рис. 11.2.

Дефицит бюджета является многогранным инструментом, при его финансировании используются объективные рыночные законы по мобилизации финансовых ресурсов. Создаваемый дефицит позволяет осуществлять приоритетную государственную политику по дополнительному стимулированию внутреннего совокупного спроса в определенных сферах и определенный момент, даже если это не позволяют имеющиеся доходы бюджета, но есть обоснованные основания полагать, что будущие финансовые ресурсы будут достаточными для возвращения заимствований.

Классификация дефицита бюджета по способам его раскрытия

Рис. 11.2. Классификация дефицита бюджета по способам его раскрытия

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>