Финансовый рынок, Экономическая сущность, функции, роль рынка - Финансы
Полная версия

Главная arrow Финансы arrow Финансы

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Финансовый рынок

Экономическая сущность, функции, роль рынка

Как нами показано в предыдущих разделах, для формирования финансовых потоков которые определяют и регулируют размеры потоков товаров, услуг, производственных ресурсов, в рыночной экономике существует финансовая система с соответствующей инфраструктурой. Финансовая система, выполняя свои функции, обеспечивает переливания средств от фирм, предприятий, домохозяйств, имеющих избыток средств, к фирм, предприятий, домохозяйств, имеющих дефицит средств. Очень важными составляющими финансовой системы в этом аспекте является финансовый рынок и финансовые посредники, которые постоянно взаимодействуют между собой, а также с фирмами, предприятиями, домохозяйствами, требующие финансовых ресурсов или финансовых услуг. Финансовый рынок определяет цену за пользование финансовыми ресурсами, а соответственно, и объемы финансовых ресурсов, предоставляемых в пользование тех, кто в них нуждается.

Финансовый рынок как непременный атрибут мировой рыночной экономики возник давно, но развивался медленно и преимущественно позиционировался как денежный рынок. Финансовый рынок в современном его понимании, со всем набором финансовых инструментов, сформировался лишь в начале 60-х годов прошлого века, до сих пор часто его активность сводилась к минимуму событиями Первой мировой войны, мирового экономического кризиса 1929-1933 годов, Второй мировой войны, послевоенных валютных ограничений и т.

Региональная структура современного мирового рынка (СФР) и его объемы показано в таблице 13.1.

Таблица 13.1

Региональная структура СФР в 2003 году,%

Как видно из таблицы, общий ежегодный объем операций на рынке в начале двадцать первого века превышал 100000000000000 долларов США, наибольшая доля объема рынка приходилась на США (43,1%), страны зоны евро (25,5%) и Японию (17 6%). Финансовые рынки стран Центральной и Восточной Европы, а также Индии начали развиваться. Очень динамичные темпы развития демонстрировал и демонстрирует в дальнейшем финансовый рынок Китая и, судя во главу угла Китая по объемам производства, можно прогнозировать, что китайская составляющая СФР постоянно расти. При этом большинство исследователей соглашается, что в будущем доля Китая будет расти за счет Японии и стран Юго-Восточной Азии. Считается также, что в ближайшей перспективе особенно динамично СФР меняться объемы операций с депозитами и государственными ценными бумагами, поскольку последние тесно связаны с национальными финансовыми рынками.

В бывшем СССР, в составе которого была Украина, рынка как такового не существовало, весьма условно можно считать, что зародышем его была весьма ограничена и неэффективна банковская система. Это и понятно, поскольку административный тип экономики отрицает рыночное регулирование, а финансовый рынок становится составной финансовой системы государства лишь в условиях становления рыночной экономики, когда большая часть финансовых ресурсов и услуг мобилизуется субъектами предпринимательской деятельности на основе их свободной купли-продажи.

Теоретическому обоснованию сущности рынка, оценке различных сторон функционирования его составляющих в посткоммунистической экономике стран бывшего СССР посвящены работы многих отечественных и зарубежных экономистов, в частности, М.Д. Алексеенко, В.В. Беляева, Н. Бицькои, З.М. Васильченко, М.М. Кириченко, В.В. Коваленко, В.В. Корнеева, И.А. Февраля, А. Морковой, В.П. Прадун, Н.С. Рязанцевой, А. Рыбальченко, О.Ю.Смолянськои, В.М. Шелудько, В.П. Ходакивской. Однако следует отметить, что на сегодняшний день не сформировалась единодушное мнение относительно экономической сущности рынка. Большинство утверждений ученых недостаточно учитывают последние современные тенденции развития составляющих финансового рынка, изменений в законодательном регулировании и тому подобное.

Приведем наиболее известные определения финансового рынка, преимущественно формулируются в рамках распределительной концепции финансов. В частности, Н.С. Рязанцева, представитель российской финансовой науки, определяет финансовый рынок как систему денежных отношений, складывающихся в процессе купли-продажи финансовых активов под влиянием спроса и предложения на ссудный капитал, движение которого воплощается в ценных бумагах. Другой российский исследователь IA Бланк дает близкое по смыслу и несколько более широкое определение рынка, он считает, что финансовый рынок - это денежный рынок, на котором объектом купли-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги. Украинский ученый В.М. Шелудько, под финансовым рынком понимает систему экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей, выпуском и оборотом финансовых активов. Полным определением в рамках распределительной концепции можно считать трактовку В.П. Ходакивской и В.В. Беляева: финансовый рынок - это вся система экономических отношений, возникающих между его прямыми участниками при формировании спроса и предложения на специфические финансовые услуги, связанные с процессом купли-продажи, распределения и перераспределения финансовых активов, находящихся в собственности субъектов национальной , региональной и мировой экономик. Под финансовыми активами авторы понимают золото, специальные права заимствования, наличные, депозиты, ценные бумаги, кроме акций, займы, акции и акционерный капитал, страховые технические резервы, другие счета к оплате.

Следует также заметить, что существуют и терминологические неувязки. В частности, очень часто в большинстве литературных источников, как отечественными, так и зарубежными авторами, отождествляется понятие "финансовый рынок" и "рынок финансовых услуг *. В украинском финансовом праве понятие" рынок финансовых услуг "определено в Законе Украины" О финансовых услугах и государственном регулированию рынка финансовых услуг ". Согласно Закону, рынок финансовых услуг - это сфера деятельности, связанная с предоставлением и потреблением определенных финансовых услуг участниками этого рынка. Финансовыми считаются такие услуги: выпуск платежных документов, платежных карточек, дорожных чеков и / или их обслуживание, клиринг, другие формы обеспечения расчетов; доверительное управление финансовыми активами, деятельность по обмену валют, привлечение финансовых активов (ресурсов) с обязательством последующего их возвращения, финансовый лизинг, предоставление средств взаймы, в том числе и на условиях финансового кредита , предоставление гарантий и поручительств; перевод денег, услуги в сфере страхования и накопительного пенсионного обеспечения; торговля ценными бумагами; факторинг; другие операции.

Само понятие "услуга" означает - действие или деятельность кого в пользу другого таким образом, что происходит совпадение во времени и в пространстве процессов производства, реализации и потребления потребительской стоимости (Свободная энциклопедия "Википедия"). Согласно Закону финансовая услуга - операция с финансовыми активами, которые осуществляются в интересах третьих лиц (т.е. операция осуществляется посредником) с целью получения прибыли или сохранения реальной стоимости финансовых активов. Например, банковской услугой является перевод определенной суммы денег: банк, как посредник, при обращении к нему клиента с подобной просьбой, привлекает свои телекоммуникационные сети, труд своего персонала и создает потребительскую стоимость, которая тут же реализуется клиенту (за что он оплачивает), и здесь же потребляется клиентом (он получает желаемый результат - перевод денег).

Вместе с тем следует заметить, что в рыночной экономике на коммерческой основе происходит не только предоставления и потребления определенных финансовых услуг, преимущественно предлагаются финансовыми посредниками, но и прямые сделки купли-продажи финансовых активов (ресурсов) - денег, капитала, валюты, банковских металлов , ценных бумаг (например, прямое акционирования) и т.д., а также финансовых инструментов и технологий. Вся совокупность этих операций, а также операций финансовых посредников охватывается финансовым рынком, который включает рынок финансовых услуг как свою составляющую, и является более широким понятием.

Итак, финансовый рынок - это составная часть инфраструктуры финансовой системы, которая обеспечивает территориальное (место, виртуальное место), временное и функциональное осуществления трансакций субъектов национальной и международной экономики, установление равновесной цены при соответствующих объемов купли-продажи финансовых активов, инструментов, технологий , а также предоставление финансовых услуг, необходимых для осуществления хозяйственной и финансовой деятельности.

Экономическая сущность финансового рынка заключается в установлении равновесной цены и объема купли-продажи финансовых ресурсов, инструментов, технологий, а также цены и объема предоставления финансовых услуг для покупателей и продавцов на этом рынке. Поскольку существует соответствие между финансовым и экономическим (хозяйственной) сферами, то таким образом финансовый рынок влияет на экономические процессы и обеспечивает рациональность и эффективность использования имеющихся, всегда ограниченных экономических ресурсов.

Роль финансового рынка, как составной части инфраструктуры финансовой системы, заключается в том, что он предоставляет конкретные инструменты для осуществления трансформации (перелива) свободных средств субъектов экономической жизни в активный заемный капитал, в котором нуждаются другие субъекты экономической жизни для реализации своих эффективных экономических проектов.

Функции финансового рынка следующие:

1) объединение мелких, разрозненных средств субъектов рынка для формирования ссудного, инвестиционного капитала для других субъектов рынка, которые испытывают дефицит средств;

2) формирование рыночных цен на финансовые ресурсы, услуги, инструменты, технологии с учетом внешних и внутренних факторов влияния;

3) предоставление рыночной информации сигналов производителям финансовых услуг, инструментов, технологий о необходимости совершенствования последних и создание новых (например, платежных систем);

4) финансовое информирование субъектов экономики для возможности принятия оптимальных решений;

5) обеспечение ликвидности ("перетекания" из одной формы в другую) финансовых активов;

6) страхование и минимизация финансовых рисков;

7) формирование условий для осуществления сбережений и накопления богатства. Главное отличие рынка от других рынков (рынка сырья и

производственных ресурсов, рынка товаров и услуг) состоит в том, что товаром на этих рынках выступают финансовые активы. Финансовые активы определяются как ресурсы, имеющие стоимость, находящихся в собственности субъектов экономической деятельности, и предсказывают будущее получения дохода. Например, владение акциями приносят их владельцам доход от этой собственности, банками выплачивается процент за пользование вкладами населения и тому подобное.

Финансовые активы в системе национальных счетов классифицируются в семи основных категориях. К ним относятся: наличные и депозиты, золото и специальные права заимствования (СПЗ), ценные бумаги, кроме акций, займы, акции и другой акционерный капитал, страховые технические резервы, другие счета к получению или к оплате. Держателями таких специфических активов как монетарного золота и специальных прав заимствования (СПЗ) Международного валютного фонда Национальный банк Украины и правительство Украины. Монетарное золото и СДР являются финансовыми активами в виде финансовых требований, выставляемых должнику (Международному валютному фонду) и дают право на получение от него платежа в необходимой валюте.

С организационной точки зрения, финансовый рынок является, в свою очередь, системой отдельных самостоятельных рынков (сегментов), в каждом из которых организуется купля-продажа конкретного вида финансовых активов.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>