Эволюция мирового финансово-валютной системы - Финансы
Полная версия

Главная arrow Финансы arrow Финансы

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Эволюция мирового финансово-валютной системы

Для обеспечения деятельности сферы международных финансов благодаря активности государств мира сформирована мировая финансово-валютная система - организованная совокупность взаимодействующих между собой в международном правовом поле публичных и частных международных финансовых институтов, мирового рынка, международных финансовых инструментов и технологий, совокупно обеспечивают реализацию всех финансовых функций , необходимых для международной экономической деятельности национальных государств и мирового сообщества.

Обобщение задач, возложенных на мировой финансово-валютную систему, дает возможность выделить такие ее основные функции:

1. Обеспечение перемещения экономических ресурсов во времени и международном экономическом пространстве.

2. Обеспечение управления рисками международной экономической деятельности.

3. Обеспечение оптимальных способов осуществления расчетов, которые стимулируют международный обмен товарами, услугами, активами.

4. Обеспечение возможности объединения международных финансовых ресурсов для создания крупномасштабных предприятий и обеспечения измельчения капитала любого предприятия среди значительного количества владельцев.

5. Обеспечение широкого международного финансового информирования для возможности принятия оптимальных решений субъектами международной экономики.

6. Обеспечение возможности международного кредитования экономически эффективных проектов.

7. Обеспечение ликвидности международных финансовых активов.

8. Обеспечение возможности накопления богатства и формирования сбережений субъектами международной финансовой деятельности.

9. Обеспечение возможности осуществления финансового макрорегулирования глобальной мировой экономики.

На сегодня мировой финансово-валютная система прошла долгий путь своего формирования и совершенствования, но и теперь она не является идеальной, это подтверждает факт частого повторения мировых финансово-экономических кризисов. Развитие международных финансово-валютных отношений осуществляется в тесной связи с процессом создания и развития мировой рыночной экономики, развитием экономических связей между различными государствами, углублением межнационального разделения труда.

Элементы мировой финансово-валютной системы появились еще во времена Древней Греции, где зародились и начали развиваться первоначальные формы вексельной и меняльной дела. Следующим этапом развития финансово-валютных отношений стали средневековые "вексельные ярмарки", которые проводились в самых известных торговых центрах Западной Европы, таких как Лион, Антверпен и др. В это время также появляются первые автоматические клиринговые палаты в Германии, Великобритании и Нидерландах.

Полноценная мировой финансово-валютная система возникла в XIX в. как результат промышленной революции и расширения объемов международной торговли. К тому времени она была представлена системой золотомонетного стандарта, и порождена необходимостью обеспечить торговые расчеты между большими промышленно развитыми странами того времени в Европе и в Северной Америке. Юридически введения золотомонетного стандарта было оформлено межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г.., Которая признала золото единственной формой, единственным стандартом мировых денег.

Основой системы золотомонетного стандарта были такие договоренности:

- Мировыми деньгами признавалось золото;

- Национальные валюты непосредственно конвертировались в золото;

- В каждой из национальных валют фиксировался золотое содержание, на основе этой информации осуществлялось их сравнения;

- Валютных курс национальных валют был фиксирован.

В период действия золотомонетного стандарта оборот золота осуществляется в виде чеканных монет не только на внешнем, но и рядом с разменных бумажными деньгами на внутреннем рынке. Конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивалась как внутри, так и за пределами национальных границ. Эмиссионные институты (центральные банки) обязаны обменивать банковские денежные знаки на золотые монеты, золотые слитки превращали в монеты. В этих условиях эмиссионный институт не мог позволить себе выпускать слитки без учета объема своего золотого запаса.

Слитки свободно обменивались на монеты; золото свободно импортировалось и экспортировалось на широких международных рынках. Таким образом, рынки золота и валютные рынки были взаимозависимыми.

Страны, которые придерживались золотого стандарта, должны были обеспечивать жесткое соотношение между имеющимися запасами золота и количеством денег, которая находилась в обращении для обеспечения в каждой из национальных валют фиксированного содержания золота, а также свободную миграцию золота - его экспорт и импорт. Благодаря такой миграции золота происходило покрытие пассивного сальдо платежных балансов, чем обеспечивалась соответствующая стабильность мировой финансово-валютной системы. Любой внешний дефицит вызвал рост внутренних банковских кредитных ставок, замедляло экономическую деятельность (эффект дефляции), но одновременно стимулировал ввоз золота. Таким образом платежный баланс страны приводился к новому состоянию равновесия.

Мировой финансово-валютная система в виде золотомонетного стандарта сыграла важную роль в процессе развития международных торговых отношений и интернационализации производства. Она обеспечила всеобщность и унификацию мировых денег, их полную конвертируемость, устойчивость покупательной способности валюты и валютных курсов, а также автоматическое (вследствие миграции золота) уравновешивания платежных балансов отдельных государств, стабильность мировых цен. Эта система одновременно создала условия для стабильности валютных ставок и платежного баланса.

Однако, несмотря на все свои преимущества, в начале XX в., В период завершения эпохи свободной конкуренции и возникновения больших монополистических объединений, но главным образом в результате первой мировой войны и изменения мировых экономических реалий, форма мирового финансово-валютной системы в виде золотомонетного стандарта перестала соответствовать потребностям международной экономики. Это произошло прежде всего из-за существенного увеличения масштабов экономических связей. Бурное развитие экономики, быстрый рост товарооборота наткнулись на ограниченное количество золота как денежного материала. Международные расчеты за торговые операции требовали дополнительных финансовых инструментов для своего осуществления, они начали осуществляться в обход привлечения золота, главным образом, с использованием тратт (переводных векселей), выписанных в основном в фунтах стерлингов. Кроме того, система золотомонетного стандарта была слишком жесткой, недостаточно эластичной и самое главное - по дороге, ведь золото, как мировые деньги, были одновременно и носителем номинала определенной валюты и одновременно носителем ее стоимости. Мировой уровень добычи золота уже не справлялся с уровнем роста объема операций международной экономики и превращался в ее тормоз. Еще одним аспектом и аргументом по изменению мировой финансово-валютной системы было то, что вышеупомянутые условия функционирования золотомонетного стандарта полностью исключали возможность проведения отдельными государствами собственной валютно-финансовой политики.

Поэтому после Первой мировой войны золотомонетный стандарт был заменен на золото слитковый и золото девизный стандарт (ограниченный золотой стандарт), что было подтверждено межгосударственным соглашением, заключенным в 1922 г.. На Генуэзской конференции. В условиях золото слиткового стандарта, который существовал в этот период в Великобритании и Франции, золотые монеты в обращение не выпускались, а центральные банки обменивали по фиксированной государственной цене бумажные банкноты только на золотые слитки стандартного веса (около 12,5 кг). Обращение золотых монет в то время незначительно сохранялся только в США. По договоренности, которую заключили страны, при золото девизной стандарте бумажные деньги многих стран напрямую не разменивались на золото. При возникновении такой необходимости центральные банки этих стран обменивали свои национальные банкноты на выбранный мировым сообществом вид иностранной валюты (девиз), которая и только которая могла непосредственно размениваться на золото. Для обеспечения такой системы центральные банки создавали значительные резервы девизной иностранной валюты. Основными девизной валютами в этот период были английский фунт стерлингов, американский доллар и французский франк. В 1922-1928 годах была достигнута относительная валютная мировая стабилизация, но поскольку процесс внедрения золото девизного стандарта растянулся на несколько лет, это создало условия для валютных войн. Методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость, поскольку осуществлялись за счет иностранных кредитов США, Великобритании и Франции - стран, валюта которых имела преимущества. Обычно эти страны использовали тяжелый валютно-экономическое положение многих других стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов своей валюты. Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. Нанесла сокрушительный удар существующей системе ограниченного золотого стандарта. Во всех странах, соответственно, были осуществлены вынужденные меры по переходу к неразменных на золото бумажных денежных единиц.

Вторая мировая война еще раз очень серьезно перекроил международное финансово-экономическое соотношение между странами и обусловила необходимость дальнейшей модификации системы золотого стандарта. Соотношение сил между экономикой США, с одной стороны, которая избежала войны на ее территории и развилась на волне производства и поставки товаров для многих стран, и европейскими странами, с другой стороны, опустошенными и истощенными войной, в корне изменилось. В этот период на базе валютных блоков были созданы валютные зоны, стали высшей формой региональных валютных объединений (британского фунта стерлингов, доллара США, французского франка, португальского эскудо, испанской песеты, голландского гульдена). Кризис мировой валютной системы вызвала необходимость разработки новых схем и методов построения международных финансово-валютных отношений.

Разработка проекта послевоенной мировой валютной системы началось еще в годы Второй мировой войны (в апреле 1943 г.). В результате долгих дискуссий по конкурирующих планов Г.Д.Уайта (США) и Дж. М. Кейнса (Великобритания) формально победил американский проект, хотя отдельные кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования также были положены в основу Бреттон-Вудской международного договора о послевоенных принципы функционирования мировой финансово-валютной системы. Общие положения обоих проектов были близки: свободная торговля и движение капиталов, равновесие платежных балансов, стабильные валютные курсы и мировая финансово-валютная система в целом, золотовалютный стандарт, создание международных финансовых организаций для наблюдения за функционированием мировой финансово-валютной системы, международного сотрудничества по покрытию дефицита платежного баланса и в других направлениях. На конференции был создан Международный валютный фонд (МВФ), который должен способствовать стабилизации курсов валют стран-участниц путем предоставления средств для выравнивания их платежных балансов. Кроме того, был основан Международный банк реконструкции и развития (МБРР) с целью оказания помощи странам-членам в реконструкции и развития их национальных экономик путем содействия международным инвестициям и вложением капитала.

Основой новой мировой финансово-валютной системы были такие договоренности, достигнутые в Бреттон Вуде: функции мировых денег сохранялись за золотом, но масштабы его использования существенно уменьшались;

наравне с золотом как международные платежные средства и резервные (девизные) валюты использовались национальные денежные единицы - доллар США и фунт стерлингов Великобритании;

цена золота на рынках складывалась на базе официальной цены (до 1968 года она почти не отклонялась от последней);

- Приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официально согласованных с МВФ валютных паритетов, выраженных в золоте и в долларах США;

- Все валюты прочно "привязывались" к доллару США, а через него - к золоту; все национальные валюты свободно обменивались на валютных рынках на доллары США и друг на друга;

- Международное регулирование валютных отношений государств осуществлялось главным образом через МВФ;

с целью смягчения кризиса отдельных валют государств - членов МВФ, МВФ прибегал к помощи путем предоставления кредитов в иностранной валюте для финансирования дефицитов платежных балансов.

Бреттон-Вудская модель мировой финансово-валютной системы функционировала до середины 1970-х годов и сыграла существенную роль в углублении международного разделения труда, интернационализации производства, интенсивному развитию международных экономических связей.

В начале 70-х годов XX века ситуация на мировой арене существенно изменилась, в первую очередь из-за ситуации в США. Эта страна в значительной степени свои конкурентные преимущества, возник дефицит платежного баланса, начали развиваться инфляционные процессы, резко сократились запасы золота. США, чья денежная единица использовалась как мировые деньги, практически полностью потеряли свою способность осуществлять обмен доллара на золото по фиксированной цене и, следовательно, поддерживать функцию доллара как международной резервной валюты. Соответственно, в настоящее время в мире, началась массовая погоня за золотом как наиболее устойчивым денежным активом и отказ от доллара. Образуется двойная цена на золото: официальная и рыночная, что в несколько раз превышала официальную.

В результате этих процессов, США принимают решение о прекращении конвертируемости доллара в золота. Уход от одного из основных принципов Бреттон-Вудской системы означал ее фактический крах и соответствующее изменение сил в мировой экономике.

В поисках выхода из финансово-валютной МВФ подготовил в 1972-1974 гг. Проект реформы мировой финансово-валютной системы. На совещании представителей стран - членов МВФ, состоявшейся в городе Кингстоне на Ямайке в январе 1976 было положено начало новым принципам мировой финансово-валютной системы, которая получила название Ямайской.

Ямайской соглашением было провозглашено полную демонетизацию золота в сфере валютных отношений. Была отменена официальный золотой паритет, официальную цену на золото и фиксацию масштаба цен (золотого содержания) национальных денежных единиц, сняты любые ограничения в его частном использовании. МВФ прекратил публикацию данных о золотое содержание отдельных валют. В результате этих действий золото превратилось в обычный товар, цена которого в бумажных (кредитных) деньгах определяется на рынке в зависимости от спроса и предложения. Позже в Нью-Йорке, Чикаго, Токио и других центрах мировой торговли сформировались международные рынки золота.

Кроме того, Ямайской соглашением было решено предоставить, образованной МВФ еще в 1969 году коллективной международной единицы, названной "специальные права заимствования * '(СПЗ), права главного резервного актива и средства международных расчетов и платежей. Объемы СДР, которые предоставлялись странам-участникам, контролировались МВФ.

Особенно важным принципом Ямайских договоренностей было введение "плавающих" валютных курсов национальных денежных единиц. Следует учитывать два противоположных аспекты функционирования такой системы. С одной стороны, она предоставляет гибкости валютным отношениям, создает возможность эффективной реакции на изменения в соотношении стоимости национальных валют, постоянно происходят. Благодаря этому валютная система точнее отражает внутреннее состояние экономики отдельных стран, в частности их платежного баланса. С другой стороны, значительные колебания валютных курсов могут нарушить стабильность торговых связей и порождать спекулятивные операции, в связи с чем было решено применять не просто систему плавающих, а регулируемого плавающих валютных курсов.

Со временем Ямайская финансово-валютная система также подверглась влиянию мировых кризисных явлений, выразились в потере долларом своей монопольной роли, отсутствии достаточной гибкости валютных курсов и проблем многовалютного стандарта. Поэтому, впоследствии был усилен регулирующую роль МВФ в отношении стран-членов, расширены объемы взаимного кредитования через МВФ для покрытия дефицитов платежных балансов стран, усиленно координацию деятельности международных финансовых организаций.

В то же время, реакцией на несоответствие экономическим реалиям конца XX века принципов Ямайской финансово-валютной системы, стало создание странами Европейского Сообщества собственной международной (региональной) финансово-валютной системы для стимулирования процесса экономической интеграции. Основной целью ее было обеспечение общеевропейской экономической и финансовой интеграции. В рамках этой системы была введена международная кредитно-расчетная единица экю (European Currency Unit), курс которой определялся через стандартную корзину валют стран ЕС. Экю играла центральную роль в системе, и включала набор валют государств-членов, распределялись пропорционально экономическому состоянию определенной страны. Точная ценность каждой валюты рассчитывалась ежедневно Европейской Комиссией, а курсы выдавались в Официальном журнале Европейского Сообщества. В частных операциях экю была защитой как граждан, так и бизнес-сектора ВИЧ колебаний обменных курсов. В банковской системе экю работала как Евровалюта, которая использовалась для частных сбережений и для сбережений предприятий.

Создание Европейского финансово-валютного союза началось выполнением плана Комиссии Европейских сообществ под руководством Жака Дслора (июнь 1989) по переходу к единой финансово-валютной политики стран-членов Европейского Союза, основной целью было формирование Европейской финансово-валютной системы. Решение о переходе к финансово-валютного союза отражало политическое попытки стран ЕС укрепить многосторонние связи для достижения большей экономической, финансовой и валютной стабильности. Этот переход предусматривал три этапа.

Первый этап (1 июля 1990 - 31 декабря 1993) - становление экономического и финансово-валютного союза ЕС (ЕВС).

Второй этап (1 января 1994 - 31 декабря 1998) - подготовка стран-членов до введения ЕВРО.

Третий этап перехода (1999-2002 гг.): ЕВРО становится общей денежной единицей, национальная валюта хранится как параллельная денежная единица.

Уже с 1 июля 2002 года в странах-членах Европейского Союза состоялось изъятия из обращения национальных валют и полный переход экономики стран на Евро.

На сегодня членами Европейского Союза являются 27 стран. Новейшая тенденция расширения этой интеграционной организации характеризуется завершением формирования финансово-валютного объединения стран-членов. Это расширяет, и одновременно усложняет политические и процедурно-правовые аспекты финансово-валютной взаимодействия как стран-членов, так и стран-соседей.

Следует отметить, что в последние десятилетия наблюдается уменьшение числа национальных валют. Если в 1996 году Международной Организацией Стандартизации насчитывалось 174 денежные единицы, когда по данным ООН на политической карте мира было 191 страна, то в 2008 году валют стало 157, количество государств увеличилось до 194. Это связано с унификацией европейских денежных единиц в результате введения евро , а также тем, что Сальвадор, Эквадор, Тнмор-Лешти, Палау, Микронезия и Маршалловы острова - отказались от своих валют в пользу доллара США. В 1991 году более 50-ти государств Африки договорились создать общую для континента денежную единицу к 2028 году. Шесть стран Персидского залива (Саудовская Аравия, Кувейт, Катар, Бахрейн и Объединенные Арабские Эмираты) запланировали в 2010 году также ввести единую валюту.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>