Основные принципы стратегии валютной политики Европейского центрального банка - Банковские системы зарубежных стран
Полная версия

Главная arrow Банковское дело arrow Банковские системы зарубежных стран

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Основные принципы стратегии валютной политики Европейского центрального банка

Первичная цель Евросистемы - поддержание ценовой стабильности - основное условие раздела валютной политики Соглашения. Это отражает современный экономический взгляд на роль, возможности и границы валютной политики и именно это лежит в основе установленной и организационной цели центральной банковского дела в ЕВС.

Цель поддержания ценовой стабильности была определена в соответствии с Соглашением ЕС в связи с определенными причинами. Во-первых, десятилетия практического опыта и большое количество экономических исследований показывает, что стабильная валютная политика, которая поддерживается в течение длительного времени, приводит к улучшению экономических перспектив и подъема жизненного уровня населения. Во-вторых, теоретические основы валютной политики демонстрируют, что валютная политика может только влиять на ценовой уровень в экономике. Таким образом, ценовая стабильность - это основная цель валютной политики в среднесрочном периоде.

Цель ценовой стабильности предусматривает общий уровень цен в экономике и отход от длительной инфляции и дефляции. Есть несколько направлений, по которым ценовая стабильность вносит свой вклад в достижение высоких уровней экономической деятельности и занятости:

1. Ценовая стабильность упрощает процесс сравнения в относительных ценах, не подвержены колебаниям на определенном ценовом уровне. Это позволяет субъектам хозяйствования и потребителям реализовать лучше, обоснованные решения относительно потребления и инвестирования. Это, в свою очередь, дает возможность на рынке размешивать средства эффективнее, и, как следствие, они используются наиболее продуктивно. Итак, ценовая стабильность поднимает продуктивный потенциал экономики.

2. Уверенность инвесторов в стабильности цен в долгосрочном периоде приводит к сокращению инфляционного риска, который может быть учтен при предоставлении активов в номинальной стоимости. Уменьшая такой риск в реальном времени, процентная ставка и валютная политика могут повлиять на изменение эффективности рынка капитала, увеличивая стимулы вложения дополнительного капитала. Это, в свою очередь, способствует росту экономического благосостояния.

3. Обслуживание ценовой стабильности также приводит к более эффективному использованию денежных средств. Например, в условиях инфляции стимул запасать реальные товары, поскольку они сохраняют их ценность лучше, чем деньги или некоторые финансовые активы в таком случае. Однако запас товаров - это неэффективное инвестиционное решение и поэтому препятствует экономическому росту.

4. Ценовая стабильность устраняет реальные экономические затраты, связанные с инфляционным усилением налогового бремени и бездействием систем социального обеспечения. Поддержании ценовой стабильности предотвращает значительный и произвольное перераспределение богатства и доходов, который возникает и в инфляционных и в дефляционных условиях. Устойчивость цен поддерживает социальное единство и стабильность. Несколько случаев в XX веке показали, что высокие нормы инфляции или дефляции создавали социальную и политическую нестабильность.

Итак, как показано выше, весомый вклад, который ЕЦБ может сделать в своем развитии, это жизнеспособное и неинфляционное рост экономики стран-членов ЕС и высокий уровень занятости в ответственные за поддержку национальной валютной политики и таким образом исключены из принятия участия в основных действиях Евросистемы, особенно в отношении проведения единой валютной политики. Руководители этих национальных банков не являются членами Совета управляющих ЕЦБ и не участвуют в процессе принятия решения относительно функционирования Евросистемы. Аналогично эти центральные банки не вовлечены в осуществление единой валютной политики и связанных с этим функций.

Кроме того, членство в ЕСЦБ предусматривает тесное сотрудничество с Евросистемы с нескольких позиций: например, они поддерживают систему предоставления статической информации. Кроме того, европейский механизм обменного курса II (ERM II) обеспечивает единую структуру сотрудничества для реализации денежно-кредитной политики с Евросистемы. Созданный орган, который обеспечивает такое сотрудничество, - Генеральный совет ЕЦБ.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>