Управление государственным внутренним долгом

Управление государственным внутренним долгом - это совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, определение условий выпуска новых государственных ценных бумаг.

В соответствии с Законом "О государственном внутреннем долге Украины" управление государственным внутренним долгом Украины осуществляет Министерство финансов Украины в порядке, согласованном с Национальным банком Украины. Предельные размеры государственного внутреннего долга Украины, его структура, источники и сроки погашения устанавливает Верховная Рада Украины одновременно с принятием Государственного бюджета Украины на следующий год. Контроль за образованием и погашением государственного внутреннего долга Украины осуществляет Счетная палата.

Обслуживание государственного внутреннего долга Украины возложено на Министерство финансов Украины через банковскую систему Украины, она заключается в проведении операций по размещению облигаций внутренних государственных займов, других ценных бумаг, их погашении и выплате дохода по ним в виде процентов и в иной форме. Для финансирования расходов на размещение, рефинансирование, выплату дохода по погашению долговых обязательств правительства Украины в составе Государственного бюджета Украины создается фонд обслуживания государственного внутреннего долга Украины. В этот фонд зачисляются 50% средств, полученных от приватизации имущества государственных предприятий.

В мировой практике наиболее распространенными мерами управления и обслуживания государственного долга являются: рефинансирование, конверсия, консолидация, унификация, новация, отсрочки, аннулирования.

Рефинансирование - это осуществление новых займов для покрытия ранее выпущенных долговых обязательств. Этот механизм используют обычно при недостатке средств централизованного денежного фонда (бюджета).

Государство имеет право уточнять первоначальные условия займа. Изменение этих условий по доходности называется конверсией. Изменение доходности может приводить как к снижению, так и к повышению процентной ставки дохода, который заемщик - государство выплачивает своим кредиторам. Основными методами проведения конверсии является принудительные, добровольные и факультативные. По принудительной конверсии ^ кредитор обязан обменять облигации старой ссуды на облигации нового с пониженной процентной ставкой. При добровольном конверсии кредитор имеет право согласиться на новые условия или получить сумму долга назад, за факультативнои- согласиться или отказаться от изменений условий займа. Чтобы заинтересовать владельцев облигаций в конверсии, государство, как правило, предоставляет льготы по новой ссуды.

Консолидация - это изменение сроков действия ранее выпущенных займов. Если возникает необходимость изменить срок государственного займа, то государство имеет право сократить или увеличить сроки возврата долговых обязательств только по согласованию с кредиторами, то есть с юридическими и физическими лицами, являющимися собственниками государственных облигаций.

Унификация займа означает объединение нескольких займов в одну, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Эта мера направлена на уменьшение количества видов пенных бумаг, поворачиваются одновременно, что упрощает работу и сокращает расходы государства в системе государственного займа.

Новация - соглашение между заемщиком и истцом по замене обязательства по указанной финансовой ссуды другим обязательствам.

Отсрочка погашения займа или всех ранее выпущенных займов проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие операций по выпуску новых займов не является финансово эффективным для государства. Это происходит в момент, когда правительство уже выпустил слишком много займов и условия их эмиссии не были достаточно выгодными для государства. В таких случаях большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплату процентов и погашение ранее выпущенных займов. Чтобы разорвать этот порочный круг, государство сообщает об отсрочке погашения займов, которое отличается от консолидации тем, что при отсрочке не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращается выплата доходов. По консолидации займов владельцы облигаций продолжают получать по ним свой доход.

Аннулирование - это полный отказ государства от своих долговых обязательств (внутренних, внешних, по государственному долгу в целом). Аннулирование возможно по двум причинам: 1) в случае финансовой несостоятельности государства, то есть ее банкротства; 2) как следствие прихода к власти новых политических сил, которые по определенным причинам отказываются признать финансовые обязательства предыдущей власти.

Конверсия, консолидация, унификация государственных займов обычно осуществляются только в отношении внутренних займов, новации и отсрочки погашения обязательств и относительно новой задолженности. Отсрочка погашения займов, как правило, должно быть согласовано с кредиторами. При этом оно может и не повлечь прекращение выплаты процентов по нему.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные средства населения, предприятий и организаций привлекаются для финансирования дефицита государственного бюджета путем выпуска и реализации различных видов государственных ценных бумаг. В соответствии с Законом "О государственном внутреннем долге Украины", долговые обязательства Правительства Украины выступают в виде облигаций внутренних государственных займов и казначейских обязательств Украины. Иногда могут быть применены и другие формы правительственных долговых обязательств. Характер и условия таких обязательств в каждом отдельном случае определяет Правительство Украины по согласованию с Национальным банком Украины.

Контрольные вопросы

1. Каковы сущность, значение и функции государственного займа?

2. Какие виды государственного займа? их классификация.

3. Понятие государственного долга.

4. Как осуществляется управления государственным долгом и его обслуживание?

5. Каковы методы управления государственным долгом и его обслуживание?

6. Какие формы государственного займа Вы знаете?

7. В чем заключается сущность правового регулирования отношений государственного займа в Украине?

Нормативные акты и литература

Бюджетный кодекс Украины от 21.06.2001 г.. // Российская юстиция. -

2001.-№37-38.-Ст. 189. О государственном внутреннем долге Украины: Закон Украины от 16.09.1992 г.. //

Там само.-1992.-Хо41.-Сг. 1598. О Национальном банке Украины: Закон Украины от 20.05.1999 г.. // Там же.

- 1999.-№29.-Ст. 238.

О ценных бумагах и фондовом рынке: Закон Украины от 23.02.2006 РУ / Там же. - 2006. - № 31. - Сг. 268.

Финансовое право Украины: Учебник / Г. В. Бех, В. А. Дима И. Е.Криницький- Под ред. М. П. Кучерявенко. - М .: Интер, 2006. - 320 с.

Воронова Л.К. Финансовое право Украины: Учебник. - М .: Прецедент; Моя книга, 2006.-448 с. м

Головачев Д А. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика. - М .: Черо, 1998.