Технический анализ акций

Технический анализ акций основывается на изучении тенденций развития рыночного курса ценных бумаг на основе построения графиков и таблиц, характеризующих динамику ценообразования акций в предыдущих периодах. Благодаря построении кривых развития курсовой стоимости, анализа рыночных индексов и рейтингов финансовые аналитики делают прогнозы относительно будущего курса акций и определяют самые благоприятные промежутки времени для их купли-продажи с точки зрения возможностей получения прибыли в виде курсовых разниц. Базовая концепция технического анализа звучит следующим образом: существует некоторый образец, по которому происходило развитие курса акций в прошлом, так и будущая динамика курса также будет построена за упомянутый образцом.

В процессе технического анализа финансисты, как правило, не делают акцент на внутренние факторы, которые влияют на курс акций, в частности показатели внутренней стоимости предприятия, структуру его капитала, позиции на рынке, производственную программу и тому подобное. Основным источником аналитической информации при этом есть информация, генерируемая рынком ценных бумаг. Как уже отмечалось, на рыночный курс акций, кроме информации о финансово-хозяйственной деятельности предприятия, влияет целый ряд внешних факторов, в частности политические, психологические, спекулятивные, общеэкономические и др.

Различают две основные группы методов и приемов технического анализа. Первая группа исследует базовые тенденции на фондовом рынке или отдельном его сегменте (анализ фондового индекса или индекса активности в разрезе отдельных отраслей). Вторая группа предназначена для анализа тенденций развития рыночного курса акций отдельного эмитента.

Основателем технического анализа акций считается американский экономист Чарльз Доу, который впервые попытался объяснить существующие на бирже тенденции на основе построения соответствующих диаграмм. Графическое изображение динамики курса отдельной акции, фондового индекса отдельной отрасли или рынка в целом считается важнейшим инструментом технического анализа.

В теории и практике можно встретить многочисленные виды диаграмм, которые рекомендуется применять в процессе анализа: графики, фигурные, стовпцеві тому подобное. Информативность соответствующих диаграмм повышается, если вместе с динамикой курсовой стоимости приводятся показатели оборота по рынку в целом или в разрезе отдельных ценных бумаг. Параллельное рост рыночного курса и оборота свидетельствует о положительных тенденциях. Если же курс растет, а оборот — наоборот, то это может свидетельствовать об определенном уровне неопределенности, которая существует на рынке, и о том, что вскоре курс изменит тенденцию. В случае, если курс снижается, а объемы растут, то это может сигнализировать о предстоящей смене тенденции: с падения на повышение курса.

Первым шагом в ходе технического анализа акций является оценка ситуации на фондовом рынке в целом. Инвестор должен выяснить, на какой стадии находится рынок: роста, падения или в состоянии нейтральной фазы. На основе своей теории Ч. Доу предложил практический способ оценки ситуации на фондовом рынке — расчет индекса деловой активности. Самыми известными на сегодняшний день являются следующие фондовые индексы: Dow Jones Industrial Index; S&P 500; NASDAQ (все США); Deutsche Aktienindex = DAX (Германия); Dow Jones — EURO-STOXX (Европа); NiKKei (Япония) CAC 40 (Франция); SMI (Швейцария); FT-SE 100 (Великобритания).

Выводы относительно ситуации на рынке делаются на основе оценки тренда (тенденции к падению или росту) и циклических колебаний курсовой стоимости. Для этого используют различные статистические методы, наиболее распространенным среди которых является построение динамического ряда скользящих средних. Сигналом к вложению средств в фондовые инструменты является начало фазы роста фондового индекса. Для получения прибыли в виде курсовых разниц следует заблаговременно продать акции. Именно поэтому важным элементом технического анализа является правильное определение сроков падения деловой активности.

Для оценки развития курсовой стоимости отдельной акции применяют графический трендовый анализ, построение линии поддержки и сопротивления и метод скользящей средней.

Трендовый анализ отдельной акции построен на гипотезе, что графически определенный тренд сохраняется в течение определенного времени. Следовательно, в течение этого времени курс акций имеет тенденцию к движению в определенном направлении. Линия тренда строится путем сочетания двух или более минимумов за растущего тренда, соответственно двух или более максимумов по ниспадающей. В случае, если текущий курс акций "прорывает" линию тренда, то это является свидетельством возможного изменения тенденций на рынке, что, в свою очередь, сигнализирует о:

а) целесообразность инвестирования средств в акции — если курс акции пересекает понижательную линию тренда в сторону увеличения и это сопровождается ростом объемов торгов;

б) целесообразность продажи акций — если текущий курс пересекает растущую линию тренда в сторону уменьшения, что сопровождается ростом оборота.

На практике возможна ситуация, когда длительное время курс акций, несмотря на существенные колебания, не превышает определенной верхней (так называемой линии сопротивления) и нижней границы (линии поддержки). Этот феномен объясняется психологическими мотивами участников рынка. Курс может выйти за пределы указанных линий в случае осуществления определенных операций биржевыми спекулянтами, появления благоприятных (или неблагоприятных) новостей, касающихся объекта инвестирования.

Кроме охарактеризованных приемов технического анализа, в теории и практике можно встретить и другие подходы. Вместе с тем финансист должен понимать, что ни один метод не дает возможности со стопроцентной точностью спрогнозировать будущий курс акций.

С целью выработки оптимальной стратегии в области финансовых вложений в акции на практике следует сочетать результаты фундаментального и технического анализа. Применив приемы фундаментального анализа, можно выбрать наиболее привлекательный объект инвестирования, а квалифицированно проведя технический анализ, разработать рекомендации относительно промежутков времени, в течение которых средства следует вкладывать, и когда необходимо осуществлять дезинвестиции.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >