ДИАГНОСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОТРАСЛЕЙ ЭКОНОМИКИ, РЕГИОНОВ И ПРЕДПРИЯТИЙ

Инвестиционная привлекательность и методические подходы к ее определению

При формировании стратегии экономического развития предприятия, территории (региона) или отрасли в первую очередь встает проблема выбора тех направлений, которые являются наиболее приемлемым с точки зрения как экономической, так и социальной эффективности. Перспективные направления инвестирования должны согласовываться и общественным мнением, соответствовать конкурентным преимуществам предприятия, территории (региона) и отрасли и обеспечивать действенную основу долгосрочного экономического роста.

Инвестиционная привлекательность (investment attractive)- это совокупность объективных и субъективных условий, способствующих или препятствующих процессу инвестирования национальной экономики на макро-, мезо - и макроуровнях.

При изучении инвестиционной привлекательности инвестором осуществляется субъективная оценка инвестиционной ситуации, складывающейся в той или иной стране. Инвестиционная привлекательность определяется достижением компромисса интересов между инвестором и реципиентом инвестиций. На мотивацию инвестора влияют политические, экономические, производственные, конкурентные, маркетинговые, экологические и другие факторы.

Инвестиционная привлекательность рассматривается на уровне страны, отрасли, региона, предприятия. Предприятие в этой системе является конечной точкой вложения средств, где реализуются конкретные инвестиционные проекты. А привлекательность каждого проекта будет определяться привлекательностью всех названных составляющих.

На основе определении инвестиционной привлекательности отбираются такие направления инвестирования, которые обеспечат наивысшую эффективность.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики

Одной из главных задач, которая стоит перед инвестором, является выбор в качестве объекта инвестирования предприятий тех отраслей, которые имеют наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее высокую эффективность инвестиций. Это касается и выбора направленности капитальных вложений и приобретения финансовых инструментов. Основой такого выбора является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики.

Оценивая отраслевую инвестиционную привлекательность, следует подчеркнуть, что она, прежде всего, зависит от общенациональных условий инвестирования.

Следует отметить, что инвестиционная привлекательность той или иной отрасли зависит от того, на какой стадии своего жизненного цикла она находится. Каждая отрасль экономики проходит как минимум четыре стадии: рождение, рост, зрелость, спад.

Рождение отрасли — это разработка и внедрение на рынок новых видов товаров. Объем потребностей в этих видах товаров вызывает строительство новых предприятий, которые постепенно формируют новую отрасль хозяйствования. На этой стадии осуществляются значительные объемы инвестирования, как правило, без какой-либо прибыли.

Стадия роста — признание потребителями новых видов товаров, быстрый рост объема спроса на них. В начальном периоде наблюдается инвестиционный бум и рост числа новых компаний. Постепенно объем нового строительства сокращается, и основной объем инвестиций направляется на расширение уже имеющихся производств.

Зрелость отрасли характеризуется наибольшим объемом спроса на продукцию, улучшением ее качественных характеристик. Инвестиции в основном направляются на техническое перевооружение действующего производства и модернизацию оборудования. Это наиболее длительная стадия жизненного цикла. Если на этой стадии не дается новый импульс к продолжению ее развития, то наступает спад.

Спад характеризуется снижением объема спроса на товары данной отрасли в связи с развитием новых отраслей. Эту стадию проходят те области, что находятся под значительным влиянием научно-технического прогресса.

Наиболее детально методика оценки отрасли разработал украинский экономист И. Бланк. В основу оценки инвестиционной привлекательности отраслей ним были положены данные официальной статистики, характеризующие роль отдельных отраслей в экономике страны, перспективность и эффективность их развития, уровень государственной поддержки этого развития и другие данные по отраслям экономики, влияющие на принятие инвестиционных решений. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей ориентированы на формирование стратегических целей инвестиционной деятельности. Это обстоятельство обусловило исключение из рассмотрения кратковременных конъюнктурных или субъективных факторов.

Изучение и оценка инвестиционной привлекательности отраслей осуществляется в два этапа.

На первом этапе проводится выбор системы аналитических показателей для оценки инвестиционной привлекательности. На этом этапе осуществляется отбор показателей, их группировка по соответствующим направлениям.

Осуществляется макроэкономический анализ эффективности деятельности отраслей с использованием широкой системы показателей (уровня доходности, перспективности, инвестиционных рисков и др.), что позволяет выбирать конкретные области, которые являются инвестиционно привлекательными. В процессе анализа для дальнейшего, более детального исследования отбираются отрасли, которые вызывают наибольший инвестиционный интерес с позиций долгосрочной эффективности инвестируемого капитала и низкого уровня риска.

На втором этапе по этим отраслям проводится углубленный анализ деятельности отдельных подотраслей с использованием более широкой системы показателей. Показатели для углубленного анализа деятельности подотраслей приведены в таблице 12.1.

Таблица 12.1. Показатели для определения инвестиционной привлекательности отрасли

Критерии оценки

Наименование показателей

Доходность отрасли

Коэффициент чистой прибыли

Коэффициент прибыльности реализации продукции (работ, услуг) Коэффициент доходности затрат (рентабельность)

Эффективность производственной деятельности отрасли

Фондоотдача

Удельный вес реализованной продукции и экспорта отрасли в общем объеме произведенной в области продукции

Эффективность капитальных вложений в отрасль

Коэффициент окупаемости инвестиций

Коэффициент окупаемости собственного капитала

Индекс потенциала инвестирования

Удельный вес отрасли в валовой добавленной стоимости области

Значимость отрасли в экономике области и Украины

Удельный вес отрасли в валовой добавленной стоимости области

Удельный вес отрасли в общем объеме промышленного производства области

Удельный вес объемов производства экономики области в общегосударственном производстве

Удельный вес объемов производства промышленности области в общегосударственном производстве

Устойчивость отрасли к экономическому спаду производства

Соотношение динамики объема производства отраслей экономики и промышленности и динамики объема ВВП Украины

Социальная значимость отрасли

Удельный вес работников отрасли в общей численности занятых в экономике

Степень государственной поддержки развития отрасли

Соотношение удельного веса капитальных вложений в отрасль до общего объема государственных капитальных вложений в экономику, промышленность

При расчете показателей каждого блока конкретной отрасли присваивается порядковый номер по мере ухудшения данного показателя. То есть, чем лучше данный показатель, тем меньший порядковый номер отрасли. Этот номер и будет оценкой для отрасли. При обобщенной оценке инвестиционной привлекательности отрасли баллы по всем показателям суммируются и ранжируются в порядке увеличения их конечных сумм. Этом ряду присваиваются новые порядковые номера, которые и будут отображать рейтинг общей инвестиционной привлекательности.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >