Инвестиционный климат государства и факторы, его формирующие

Под инвестиционным климатом государства понимают совокупность политических, социально-экономических, финансовых, культурно-исторических, организационно-правовых и географических факторов, что присущи определенной стране, и обуславливают инвестиционную деятельность отечественных и иностранных инвесторов. То есть инвестиционный климат — это совокупность факторов, которые учитывают потенциальные инвесторы при принятии решения по инвестированию.

Инвестиционный климат государства — это совокупность политических, правовых, экономических факторов, обеспечивающих инвестиционную деятельность отечественных и иностранных инвесторов. На инвестиционный климат государства оказывают влияние многие факторы, решающее значение среди которых имеют политическая стабильность, степень вмешательства правительства в экономику, отношение к отечественных и иностранных инвестиций (политико-экономические факторы); наличие или отсутствие природных ресурсов, демографическая ситуация, географическое положение (ресурсо-экономические факторы); уровень и динамика ключевых макроэкономических показателей (общеэкономические факторы).

К основным факторам, которые формируют инвестиционный климат, относят:

1) политическую волю администрации (создание общих условий инвестиционной деятельности, валютное регулирование, стабилизация национальной валюты, обеспечение инвестиционного рейтинга государства или региона);

2) правовое поле инвестиционной деятельности ;

3) состояние инвестиционного рынка (функционирование фондовых бирж, наличие инфраструктуры тендеров);

4) статус иностранного инвестора (режим иностранного инвестирования, условия регистрации иностранных инвестиций и совместных предприятий, наличие свободных экономических зон);

5) состояние финансово-кредитной системы (инвестиционная деятельность банков, уровень этой деятельности, уровень развития системы небанковских финансово-кредитных учреждений);

6) уровень развития производительных сил;

7) уровень развития инвестиционной сферы (уровень развития строительного комплекса, система материально-технического обеспечения инвестиций, условия комплектования оборудования);

8) инвестиционную активность населения (выполнения государственной программы приватизации, изменение структуры форм собственности, мотивация действий индивидуальных инвесторов).

Обеспечение благоприятного инвестиционного климата в Украине остается стратегически важной задачей, от реализации которого зависят динамика социально-экономического развития и возможность модернизации национальной экономики. Толчком к наращиванию инвестиций должно стать создание благоприятных условий для действия рыночных регуляторов: формирование стабильного правового поля, защиты прав собственности, снижения налогового давления на предприятия, развитие системы рынков и рыночных инструментов, развитие информационной инфраструктуры рынка.

16 мая 2008 г. Украина подтвердила свой европейский выбор, присоединившись к системе соглашений ВТО, которые направлены на отмену тарифных и нетарифных барьеров в международной торговле товарами и услугами и приобретя статус 152-го члена Мировой Организации торговли. К этой системе сделок входит и ТРІМС (соглашение об инвестиционных мерах, связанных с торговлей), которая отменяет количественные ограничения в этой сфере, запрещает некоторые инвестиционные мероприятия (требования местного компонента производства, балансировка импорта и экспорта предприятий с иностранными инвестициями, регулирования направлений и объемов экспорта и импорта такими предприятиями). Таможенная либерализация ставок ввозной пошлины на мясо, молоко и молочные продукты, мучно-крупяные изделия, рыбу, алкогольные и безалкогольные напитки, табак и изделия из него, а также на автомобильную продукцию позволяет развиваться конкуренции и будет способствовать увеличению иностранных инвестиций.

едва Ли не самым весомым фактором, который влияет на инвестиционный климат в государстве, является ее налоговая система. В Украине фискальная среда находится в состоянии реформирования, о чем свидетельствует довольно долгое ожидание принятия нового Налогового кодекса. Согласно Концепции реформирования налоговой системы Украины, основной задачей реформирования налогообложения является снижение налоговой нагрузки на экономику. Избрав европейский путь развития, Украина взяла на себя обязательства приблизить законодательство о косвенном налогообложении и налогообложении предприятий к нормам и стандартам налогового права ЕС (Ст. 51 Соглашения о партнерстве и сотрудничестве между Европейскими Сообществами и Украиной). За время действия Соглашения сделаны важные шаги в этом направлении. В сфере косвенного налогообложения учтены основные требования базовых нормативных актов Евросоюза — Директивы Совета 2006/112/ЕС о совместной системе налога на добавленную стоимость и Директивы Совета 92/12/ЕЭС об общей системе хранения, обращения и мониторинга за подакцизными товарами. В то же время налоговая система Украины строится с учетом налоговых норм права ГАТТ/ВТО и других международных организаций — Организации экономического сотрудничества и развития, Организации Объединенных Наций и тому подобное.

И все же нормативно задекларированные принципы иностранного инвестирования в Украину и практика их реализации свидетельствует о наличии определенных пробелов, через которые инвесторы не спешат открыто структурировать свои инвестиции непосредственно в рамках украинского законодательства и налоговой системы.

Законами Украины "Об инвестиционной деятельности", "О режиме иностранного инвестирования", "Об устранении дискриминации в налогообложении субъектов предпринимательской деятельности, созданных с использованием имущества и средств отечественного происхождения", "Об институтах совместного инвестирования" обеспечиваются достаточно приличные условия осуществления инвестирования.

Так, в Украине существуют государственные гарантии защиты инвестиций независимо от форм собственности. Кроме того, задекларировано возмещение убытков, включая упущенную выгоду и моральный ущерб, причиненных вследствие действий, бездеятельности или не надлежащего выполнения государственными органами Украины или должностными лицами предусмотренных законодательством обязанностей относительно иностранного инвестора.

Возврат инвестиции иностранному инвестору в натуральной форме или в валюте инвестирования без уплаты пошлины, а также доходов с этих инвестиций в денежной или товарной форме в случае прекращения инвестиционной деятельности, тоже является практикой европейского уровня. Также украинским законодательством предусмотрено применение национального режима валютного регулирования и взимания налогов на территории Украины к субъектам предпринимательской деятельности или других юридических лиц, созданных при участии иностранных инвестиций, независимо от форм и времени их внесения.

Важным является и избежания двойного налогообложения дохода нерезидента. При наличии международного договора Украины об устранении двойного налогообложения доходов, ратифицированного Верховной Радой Украины, уплаченные за рубежом субъектами хозяйственной деятельности суммы налогов на прибыль, полученную из иностранных источников, зачисляются во время уплаты налога на прибыль в Украине.

Следует упомянуть и об освобождении от обложения ввозной пошлиной, ведь согласно Закону Украины "О режиме иностранного инвестирования", имущество, которое ввозится в Украину как взнос иностранного инвестора к уставному капиталу предприятий с иностранными инвестициями, освобождается от обложения пошлиной.

Согласно Закону Украины "О режиме иностранного инвестирования" иностранные инвестиции могут осуществляться в разных формах: частичного участия в предприятиях, которые создаются совместно с украинскими юридическими и физическими лицами, или приобретение доли действующих предприятий или создания предприятий, которые полностью принадлежат иностранным инвесторам, или приобретения в собственность действующих предприятий полностью или приобретение не запрещенного законами Украины недвижимого или движимого имущества. Любая из этих форм может осуществляться различными способами. По уровню взаимодействия с украинским правовым средой и уровнем транспарентности инвестирования можно выделить два способа инвестирования.

Первый, наиболее очевидный способ заключается в непосредственном покупке или ином приобретении прав на объект инвестирования в Украине иностранным инвестором от собственного имени. Этот способ может реализовываться двумя путями. Инвестор осуществляет приобретение (приобретает право): а) активы, которые его интересуют; б) корпоративные права в юридическом лице — резиденте Украины, которая владеет такими активами. В любом случае инвестор действует в правовом поле Украины независимо от того, какое право применяется к договору о приобретении права на объект инвестирования. При этом должны быть уплачены налоги и сборы за украинским законодательством, а для получения льгот и гарантий инвестицию желательно зарегистрировать в органах исполнительной власти в порядке, установленном Законом Украины "О режиме иностранного инвестирования".

Второй способ заключается в опосредованном приобретении или ином приобретении прав на объект инвестирования с выводом сделки с правового поля Украины в юрисдикцию других стран с целью оптимизации налогообложения и уменьшения прозрачности такой сделки.

Итак, существует определенная несбалансированность механизмов создания благоприятного инвестиционного климата в Украине. Это является сигналом для осуществления ряда мероприятий, которые должны иметь комплексный характер и сочетать реформирования внутреннего законодательства с заключением двусторонних международных соглашений по налогообложению на взаимовыгодной основе. Поэтому основной задачей регулирования инвестиционной деятельности должны стать:

1) создание благоприятной инвестиционной среды путем стимулирования национальных инвесторов осуществлять инвестиции;

2) концентрация денежных потоков на приоритетных направлениях развития экономики;

3) аккумуляция достаточного объема финансовых ресурсов в ведущих банках страны;

4) обеспечение доступности кредитов для заемщиков путем снижения их стоимости;

5) обеспечение приоритетного выделения кредитных ресурсов на льготных условиях рефинансирования банкам, которые кредитуют высокоэффективные инвестиционные проекты.