Сущность финансовых инвестиций, направления их осуществления и показатели оценки эффективности ценных бумаг

Финансовые инвестиции - это вложение капитала предприятием на приобретение различных видов ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке (акции, облигации) и корпоративных прав (участие в капитале других хозяйствующих субъектов, а также осуществления ими целевых банковских вкладов (депозитных вкладов) с целью получения прибыли.

Кроме акций и облигаций к ценным бумагам относят казначейские обязательства Украины, которые размещаются только среди населения на добровольных началах; векселя, удостоверяющих безусловное денежное обязательство векселедателя (должника) уплатить указанную в нем сумму денег владельцу векселя в обусловленный срок; деривативы - форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционные контракты, своповые контракты.

Согласно Налоговому кодексу Украины дериватив - это стандартный документ, удостоверяющий право и / или обязательство приобрести или продать в будущем базовый актив - ценные бумаги, материальные или нематериальные активы, а также средства на определенных им условиях.

Своп - гражданско-правовая сделка при осуществлении обмена потоками наличных или безналичных платежей или другими активами, рассчитанными на основании цены (котировки) базового актива в пределах суммы, определенной договором на конкретную дату платежей (расчетов) в течение действия контракта.

Опцион - срочный контракт, согласно которому одна сторона контракта получает право на приобретение (продажа) базового актива, а другая сторона берет на себя безусловное обязательство продать (купить) базовый актив в будущем в течение срока действия опциона или на установленную дату по определенной под заключении такого контракта цене базового актива. По условиям опциона покупатель выплачивает продавцу премию опциона.

Форвардный контракт - гражданско-правовой договор, по которому продавец обязуется в будущем в установленный срок передать базовый актив в собственность покупателя на определенных условиях, а покупатель обязуется принять в установленный срок базовый актив и уплатить за него цену, определенную таким договором. Все условия форварду определяются сторонами при его заключении.

Фьючерсный контракт (фьючерс) - стандартизированный срочный контракт, по которому продавец обязуется в будущем в установленный срок передать базовый актив в собственность покупателя на определенных спецификацией условиях, а покупатель обязуется принять базовый -активы и уплатить за него цену, определенную сторонами контракта на дату спецификации путем поставки базового актива и его оплаты средствами или проведения между сторонами контракта денежных расчетов без поставки базового актива.

Выполнение обязательств по фьючерсу обеспечивается путем создания соответствующих условий организатором торговли стандартизированными срочными контрактами, тогда как заключение форвардов и их обращение осуществляется вне таким организатором.

Финансовые инвестиции являются альтернативой капитальным (реальным) инвестициям. Поэтому предприятие в процессе функционирования в зависимости от состояния экономического развития экономики, поставленных целей и задач должно определяться: куда именно эффективнее ему вкладывать собственные средства. И нередко, как выясняется, экономическая целесообразным является вложение средств в фондовые инструменты (различные виды ценных бумаг) и / или в денежные инструменты (депозитные вклады) или в приобретение корпоративных прав.

Различают прямые финансовые инвестиции - внесение денежных средств или имущества в обмен на корпоративные права, эмитированные юридическим лицом, и портфельные финансовые инвестиции - вложения средств в приобретение ценных бумаг, деривативов и других финансовых активов на фондовом рынке или на биржевом товарном рынке.

Осуществление финансовых инвестиций требует освоения методики определения ими показателей оценки эффективности ценных бумаг, а именно:

• номинальная стоимость акций , определяется делением уставного капитала предприятия на количество эмитированных акций;

• рыночная стоимость акций - отношение рыночной цены акций предприятия с количеством эмитированных акций;

• курс акций - соотношение рыночной цены акций и их номинальной стоимости;

• размер дополнительного дохода на акцию - разница между рыночной ценой акции и ценой ее приобретения;

• ставка дополнительного дохода на акцию - отношение дополнительного дохода на акцию к цене приобретения акций.

Для потенциальных инвесторов важное значение имеют такие показатели, как рендит - частное от деления размера дивиденда на акцию в цену приобретения акции, а также коэффициент ликвидности акций , характеризующий соотношение между спросом и предложением акций и исчисляется делением объема предложения акций на объем их продажи.

Аналогом показателя рендит для облигаций является показателем их текущей доходности , который определяется из выражения:

(16.12)

где ПРДо - процентный доход на облигацию,%; - рыночная цена облигации; - номинальная стоимость облигации.